Tesla, Elon Musk & das irre Aktienpaket - Eine Analyse!
Der Aufstieg und potenzielle Fall von Tesla: Eine eingehende Analyse der Unternehmensfuehrung des Elon Musk, eines unglaublichen Aktienpakets & wie Fonds-Manager:innen die Anlegerinnen und Anleger in die Irre fuehrten!
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Fuer alle, die hier einen weiteren Musk Rant erwarten... ich versuche hier wirklich so diplomatisch wie moeglich zu sein und anstatt der Kettensaege, das Skalpell anzusetzen. Aber Angesichts der zum Teil in aller Oeffentlichkeit betriebenen Manipulationen... seht es mir nach, wenn ich hier und da mal in den Holzfaeller-Modus schalten muss. Selbstverstaendlich elektrisch!
Was war, was wird!
Tesla war unter der Fuehrung von Elon Musk tatsaechlich mal das Synonym fuer Innovationen in der Automobilindustrie. Zumindest fuer die breite Oeffentlichkeit und all die, die nicht genauer hinsehen wollten. Die Ereignisse der letzten knapp 10 Jahre & diverse, in der Retrospektive voellig irrsinnigge Entscheidungen, haben jedoch einen mehr als dunklen Schatten auf Musks Management und die Nachhaltigkeit des Unternehmens geworfen. Diese Analyse beleuchtet die kultartige Anhaengerschaft des Elon Musk, fragwuerdige finanzielle Praktiken und die unerfuellten Versprechen, die nicht nur Teslas Zukunft bedrohen, sondern auch das Schicksal des ehemaligen reichsten Menschen auf diesem Planeten... na sagen wir mal in Richtung der aktuellen Lebensplanung einer Elizabeth Holmes oder eines Trevor Milton "schubsen" koennte!
Was soll man da noch sagen?
Der Kult um Musk
Es ist wahrlich kein Geheimmis... Elon Musk hat sich eine Anhaenger-/Juengerschaft aufgebaut, die oft als kultartig beschrieben wird. Typen, wie der im oben eingebundenen Video zu sehende Warren Redlich, der oeffentlich erklaerte, dass er sich fuer Musk eine Kugel einfangen wuerde, weil die Zukunft seiner Kinder von dessen Erfolgen abhaengt... haben zum Teil ihre gesamten Ersparnisse in Tesla investiert und dabei saemtliche negativen Indikatoren ignoriert.
Diese blinde Loyalitaet hat Teslas Aktien auf voellig unrealistische Hoehen getrieben, unterstuetzt durch Musks optimistische Vorhersagen. Trotz der Marktvolatilitaet halten diese Anhaenger an Musks Vision fest und vergleichen seinen Einfluss oft mit historischen Persoenlichkeiten wie z.B. einem Steve Jobs... mal abgesehen von den ebenso behaemmerten Ironman-Vergleichen!
"Frank Thelen Fluesterin" Cathie Wood sagt Teslas Aktienkurs voraus
Aktienmanipulation & finanzielle Entscheidungen
Musks finanzielle Manoever, einschließlich des Verkaufs großer Mengen Tesla-Aktien, haben nicht nur einmal fuer Aufsehen gesorgt. Trotz z.B. der Behauptung von Cathy Wood, dass Tesla-Aktien in Zukunft 2 000 USD wert sein koennten, verkaufte Musk in nur 14 Monaten etwa 40 Milliarden USD an Aktien. Das Timing war entscheidend, da Musk viele Aktien verkaufte, als Teslas Kurs im November 2021 nahe seinem Allzeithoch von ueber 400 USD pro Aktie lag. Musks Verkaeufe, denen oft oeffentliche Erklaerungen oder Twitter-Umfragen vorausgingen, haben nicht nur bei mir Bedenken hinsichtlich der Marktmanipulation und der Auswirkungen auf den Tesla-Aktienkurs aufgeworfen.
Zusaetzlich hat auch Musks Bruder Kimbal ordentlich Tesla-Aktien verkauft, was abermals Fragen bzgl Insiderhandel und Timing aufwirft. Denn da.... und ich druecke mich hier wirklich ganz vorsichtig aus, hatte der gute Kimbal offensichtlich ein Naeschen! Kimbal verkaufte Tesla-Aktien im Wert von 108 Millionen USD einen Tag vor Elons Twitter-Umfrage ueber den Verkauf von 10 % seiner Bestaende, was den Kurs der Aktie einstuerzen liess!
Spannend dabei... fast die gleiche Nummer zog sein Bruder ein gutes Jahr spaeter durch! Den Analysten versprach er Rekorde und kurz bevor die "Bad News" ueber die Bilanzen veroeffentlicht wurden, verkauft er Aktien im Wert von 7.5 Mrd USD!
Es hat ein wenig gedauert, aber inzwischen finden die Behoerden all dies gar nicht mehr so lustig! Das US-Justizministerium untersucht Musks Verwendung von Tesla-Aktien zur Sicherung von Krediten und zur Finanzierung persoenlicher Projekte, einschließlich der Uebernahme von Twitter. Diese Untersuchungen konzentrieren sich letztendlich darauf, ob Musk Investoren getaeuscht oder Aktienkurse manipuliert hat, um persoenlich davon zu profitieren.
Um sich das noch einmal auf der Zunge zergehen zu lassen... hier geht es um Wertpapierbetrug und den Start einer Untersuchung, die im Fall des Ex-CEOs von Nikola aka Trevor Milton, innerhalb von 9 Monaten zu einer Anklage fuehrte. Milton durfte daraufhin fuer 4 Jahre Urlaub auf Staatskosten buchen!
Motorhead
Unerfuellte Versprechen und irre Ziele
Ich will mich hier nicht zu lange in einem selbstgefaelligen "Ich habs euch doch seit Jahren gesagt"-Mantra suhlen... fassen wir den Wahnsinn einfach mal ganz nuechtern zusammen, ok?
Musk hat mehrere ehrgeizige Versprechen gemacht, darunter die Produktion des neuen Tesla Roadster, des Semi-Trucks und der Robotaxis, von denen viele (und das heisst in diesem Fall alle!)nicht erfuellt wurden. Vorhersagen, bis 2025 jaehrlich Millionen von Fahrzeugen zu produzieren, haben sich als... ja sagen wir mal uebermaessig optimistisch erwiesen.
Mit diesen Tesla-"Analysen" warb Frank Thelen fuer seinen 10XDNA-Fond. Laut seiner Expertise wuerde Tesla im naechsten Jahr fast 5 Mio Fahrzeuge verkaufen und in 100 Staedten Robotaxis betreiben. Screenshot via Archive.org, da diese Eintraege geloescht wurden!
Die erwartete Lieferung von 100 Gigawattstunden Batteriespeicher bis 2022 blieb drastisch hinter den Erwartungen zurueck und erreichte nur etwa 6,5 Gigawattstunden. Darueber hinaus blieb die Produktion des Roadsters, die urspruenglich fuer 2017 geplant war... ok, ihr kennt das Ergebnis. Da kam nichts!
Motorhead
Der Tesla Semi , vorgestellt im Jahr 2017 und urspruenglich fuer die Produktion im Jahr 2019 vorgesehen, ging erst Ende 2022 in eine begrenzte "Manufaktur". Anfang 2024 hatte Tesla ca. 70 Einheiten produziert, die hauptsaechlich intern und von PepsiCo genutzt wurden. Trotz ehrgeiziger Ziele, bis 2024 jaehrlich 50.000 Einheiten zu produzieren, wurde die Massenproduktion nun auf Ende 2025 verschoben.
Das sah beim neuen Tesla Roadster nicht grossartig anders aus! Vorgestellt im Jahr 2017, versprach er zuvor nicht fuer moeglich gehaltene Leistungsdaten, wie eine Beschleunigung von 0 auf 100 in unter 2 Sekunden, eine Hoechstgeschwindigkeit von ueber 400 km/h und eine Reichweite von mehr als 1000km! Diese Spezifikationen haetten ihn damals zum schnellsten Serienauto der Welt gemacht... fuer Musk nicht genug.
Ein spezielles SpaceX-Paket, sollte den Roadster sprichwoertlich zum Raketenauto machen und nun in unter einer Sekunde von 0 auf 100 km/h beschleunigen. 🤡-Faktor 1000!
Tesla sammelte urspruenglich 50.000 USD Anzahlungen, wobei
1 000 "Betoerte" 250.000 USD fuer die „Founders Edition“ zahlten. Wohlgemerkt vor 7 Jahren. Die Anzahl der bisher gelieferten Roadster entspricht Pi mal Daumen der Anzahl der deutschen Fussballmeisterschaften der TSG Hoffenheim!
Abhaengigkeit von Subventionen
Teslas finanzieller Erfolg hat stark von staatlichen Subventionen und Gutschriften aus dem ZEV-Zertifikatshandel profitiert. Waehrend diese sogenannten "Zero Emission Vehicle"-Ausgleichspapiere die Rentabilitaet des Unternehmens ueber Jahre fundamental gestaerkt haben, bleiben Fragen zur Nachhaltigkeit von Tesla ohne solche Unterstuetzung offen. Das Unternehmen hat bisher etwa 2,44 Milliarden USD an Subventionen erhalten und wird voraussichtlich erheblich von laufenden und zukünftigen Subventionen profitieren, die sich in den kommenden zehn Jahren auf bis zu 41 Milliarden USD belaufen koennten.
Schauen wir uns das mal genauer an:
- Bundesdarlehen: Tesla erhielt 2010 ein Darlehen in Hoehe von 465,5 Millionen US-Dollar aus dem Advanced Technology Vehicles Manufacturing (ATVM) Loan Program. Dieses Darlehen wurde 2013 mit Zinsen zurueckgezahlt, fast ein Jahrzehnt frueher als geplant - Quelle
- Bundes-, Landes- und Kommunalsubventionen: Tesla hat von einer kumulierten Gesamtsumme von etwa 2,44 Milliarden US-Dollar an Subventionen profitiert, die Bundeszuschuesse, Steuergutschriften sowie staatliche und lokale Auszeichnungen umfassen. Diese Subventionen wurden durch 109 verschiedene Programme vergeben - Quelle
- Inflation Reduction Act: Im Rahmen der juengsten Gesetzgebung zur Foerderung sauberer Energie und der Produktion von Elektrofahrzeugen wird erwartet, dass Tesla bis zu 41 Milliarden US-Dollar an Subventionen durch den Inflation Reduction Act und verwandte Initiativen erhaelt. Dies umfasst vor allen Dingen Steuergutschriften fuer Kaeufer von Elektrofahrzeugen und Subventionen fuer die Batterieproduktion - Quelle
Um Thelens Vorhersagen zu erfuellen, haette Tesla in 4 Jahren insgesamt 8 Fabs der Groessenordnung Gruenheide bauen muessen!
Die Analyse der Einnahmen von Tesla aus regulatorischen Gutschriften im Laufe der Jahre, verdeutlicht diese Abhaengigkeit weiter. Im Jahr 2012 verdiente Tesla 41 Millionen USD durch regulatorische Gutschriften. Diese Zahl stieg betraechtlich an und erreichte bis 2023 1,79 Milliarden USD. Kumulativ hat Tesla von 2012 bis 2023 8,906 Milliarden USD aus diesen Gutschriften verdient. All dies ist seit Jahren bekannt und dies haette auch das Expert:innen-Team des 10XDNA-Fonds wissen muessen, als sie ihre Vorhersagen zu Teslas Profitabilitaet veroeffentlichten:
Um Thelens Vorhersagen zu entsprechen, muesste sich die Tesla-Aktie bis zum Ende des naechsten Jahres fast verzehnfachen! Frage in die Runde: wer glaubt daran? Wie? Niemand? Shocking! Denn auch Frank Thelen ist da so gar nicht mehr von ueberzeugt und hat die Tesla Position zurueckgefahren:
Jetzt weiss ich nicht, wer diesem Experten so alles Geld anvertraut hat... aber sich nach all diesen Analyse-Fails an die Frankfurter Boerse zu stellen, von einem schlechten Jahr fuer die Elektromobilitaet zu faseln und tatsaechlich zu erklaeren, dass Tesla einen humanoiden Roboter ganz knapp vor Markteinfuehrung hat... da wuenscht man sich nahezu eine aehnlich progressive Staatsanwaltschaft wie in den USA.
Und hier komme ich noch einmal auf die Vorhersagen aus dem Jahre 2021 zurueck. In diesem Jahr hat Tesla eine knappe Million Fahrzeuge produziert. Um Thelens Vorhersage, die er aktiv fuer die Bewerbung seines Fond nutzte, eintreffen zu lassen, haette Tesla in 4 seine Produktion um fast 4 Millionen Einheiten erhoehen muessen. Das sind 8 Produktionsstaetten mit den Kapazitaeten der Fab in Gruenheide, die das Unternehmen in 4 Jahren haette aus dem Boden stampfen muessen!
Musks Aktienverguetungspaket
Aber vergessen wir das mal schnell (bzw. besser nicht!) und kommen zum wirklichen Aufreger. Genehmigt im Jahr 2018, hatte das Paket einen Wert von bis zu 55,8 Milliarden USD, abhaengig davon, ob Tesla eine Reihe von Marktkapitalisierungs- und operativen Meilensteinen erreicht. Dieses Verguetungsplan ist einer der groessten, die jemals vergeben wurden, wobei ein Richter in Delaware kuerzlich entschied, dass es aufgrund von Governance-Problemen und Interessenkonflikten bei seiner Genehmigung ungueltig sei.
Juti... das findet der feine Herr Musk alles andere als ok und startete eine umfangreiche PR-Kampagne um Tesla-Shareholder fuer ein Voting zu gewinnen... also ob er das Aktienpaket erhalten sollte oder nicht. Mal davon abgesehen bezweifle ich, dass er damit die Delaware-Entscheidung einfangen kann!
Aber zurueck zu dem voellig irrsinnigen Kompensationspaket:
Teslas Gesamtertraege seit Gruendung, belaufen sich auf etwa 20 Milliarden USD, was deutlich weniger ist als der potenzielle Wert von Musks Verguetungspaket. Selbst in seinem besten Jahr 2023 betrug Teslas Gewinn "nur" etwa 15 Milliarden USD, was immer noch weit unter diesen 55,8 Milliarden USD liegt. Das schiere Ausmass dieser Verguetung wirft nicht nur Fragen auf... es ist schierer Wahnsinn!
Fassen wir mal ein paar Zahlen zusammen:
- Subventionen: Das Unternehmen hat rund 2,44 Milliarden Dollar an staatlichen Subventionen erhalten.
- Regulatorische Kredite: Tesla hat 8,906 Milliarden Dollar durch regulatorische Kredite verdient. Quelle
- Historische Gewinne: Tesla hat insgesamt etwa 20 Milliarden Dollar an Gewinnen seit seiner Gruendung erwirtschaftet.
- Musks Verguetungspaket: Das Kompensationspaket von Elon Musk, das 2018 genehmigt wurde, hat einen Wert von bis zu 55,8 Milliarden Dollar, was deutlich die kumulativen Gewinne und regulatorischen Kredite von Tesla zusammen uebertrifft.
Enron, Nikola, Tesla
Ich weiss, dass ich mich wiederhole... aber ich denke diese Parallelen sind mehr als offensichtlich: Tesla steht derzeit wegen potenziellen Betrugs im Zusammenhang mit seinen "vollautonomen" Ankuendigungen/Features unter Untersuchung, was nicht nur kleine Bedenken hinsichtlich seiner Zukunft aufwirft. So wie die betruegerischen Praktiken eines Nikolas fast zum kompletten Bankrott dieses Herstellers, und der Verurteilung seines CEOs fuehrten, koennten Teslas unerfuellte Versprechen und die behoerdliche Untersuchungen zu aehnlichen Ergebnissen fuehren.
Aber woher kommt eigentlich dieser Enron-Vergleich und funktioniert der ueberhaupt? In seinen letzten Zuegen, also wirklich wenige Quartale bevor das Enron-Kartenhaus einstuerzte, erklaert die Firma Unglaubliches: Man wolle nun keine Energiefirma mehr sein, sondern waere nun ein Marketing- und Logistik-Unternehmen!
Und Tesla? Well, die wollen ja bekanntlich kein Automobilhersteller mehr sein, sondern sind nun eine AI-Company. Bleibt die Frage, warum Musk dann eine fuer Tesla vorgesehene Bestellung aktueller NVIDIA-Chips fuer die hauseigenen AI-Modelle, lieber rueber nach xAI schob 🤡
Fazit
Musks voellig entrueckte Visionen und die Kombination aus kulthafter Anhaengerschaft und "Investoren/Expert:innen", die mit ihren haltlosen Analysen Anleger:innen in die eigenen Produkte trieben, haben die Tesla-Aktie zu absurdesten Hoehenfluegen befaehigt.
Sascha Pallenberg
Nur sind am Ende der Visionen inzwischen immer mehr Fakten, vor allen Dingen fuer eine breitere Masse verfuegbar. Und die werden einen heftigen Schatten auf die Zukunft des Unternehmens und seines CEOs!
Musks grossspurige Versprechen und die Realitaet von Teslas Ergebnissen driften zunehmend auseinander und werfen kritische Fragen zur langfristigen Lebensfaehigkeit des Unternehmens auf.
Und da wird auch ein abgelehntes oder zugesprochenes Aktienpaket nichts dran aendern... 2024 koennte fuer Tesla, aber auch fuer Musk, ein historisches Jahr werden.
Ich bin gespannt, was ihr von der ganzen Nummer haltet. Meldet euch doch!
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Es bleibt dabei... min. 30% (es sind bisher 50%!) gehen in internationale Wiederaufforstungsprojekte. Wie dieser Wald in gerade einmal 12 Monaten gewachsen ist, das koennt ihr hier sehen.
Danke fuer all euren Support!
Bleibt gesund,
Sascha
